汽车新闻抱上奔驰就能“任性”?汽车花大钱买两家亏损股权为哪般

汽车新闻 2020-05-23186未知admin

  原标题:抱上奔驰就能“任性”?汽车花大钱买两家亏损股权为哪般

  3月15日晚间,汽车(HK:01958)发布一项关联交易公告。根据公告内容,3月13日,汽车与母北汽集团签订了一份股权转让协议:汽车将以币8059万元,购买北汽集团持有的北汽国际100%股权及北汽瑞丽24.78%股权。

  其中,北汽国际100%股权(不含剥离资产)代价为币1元,北汽瑞丽24.78%股权代价为币80,593,621.82元。

  待交易完成后,北汽国际将成为汽车全资附属,北汽瑞丽将成为汽车非全资附属。

  「图片来源:上市公告」

  翌日,汽车高开低走,下跌7%。除了受大盘下行影响,这或许也反映出资本市场对汽车这一举动心存忧虑。

  虽然对中国汽车企业而言,国际化、走出去已是老生常谈,如东风、上汽、长城、吉利、江淮等上市车企,已在国际市场摸爬滚打很多年。然而,到目前为止,汽车还没有的海外生产和销售网络,其也希望通过此次收购,快速获得海外生产及销售资源,促进国际业务发展。

  北汽集团董事长徐和谊曾言:“我们必须打造有国际竞争力的企业集团,一条鱼如果不能从水塘游向深海,就不能进化为鲸鲨。同样一个企业如果不能走出国门,就不可能突破自己,成正的强者。”

  其实早在2011年,北汽集团就提出了“世界北汽”的战略目标;2013年6月,北汽发布国际化战略,并启动北汽国际;同年,北汽瑞丽也在云南成立。因此,2013年也可以视作北汽在乘用车领域的“国际化元年”。

  具体来看,根据公告,北汽国际是北汽集团海外业务总平台,主要从事项目投资、投资管理、整车出口业务,负责北汽集团自主乘用车的海外业务开拓、国际业务生产和销售管理。

  目前,北汽国际旗下有全资附属环球投资有限、汽车新闻北汽墨西哥有限,以及非全资附属北汽南非汽车有限。

  北汽瑞丽主要从事设计、研发、生产、销售汽车及其零部件、货物进出口、技术进出口、汽车租赁等业务,是北汽国际下属重要生产,项目建设于云南省瑞丽市中缅边境,市场定位为并辐射东南亚。

  2019年,北汽集团整车出口7.7万辆,而根据北汽集团2013年做出的规划,其2020年海外销量欲实现40万辆,其中70%以上为海外生产。目前来看,这一销量目标也许需要修订。

  毕竟,中国最大汽车集团、出口大户上汽集团2019年整车出口及海外销售也才35万辆,占据中国车企海外总销量的三分之一。

  此次汽车将母在北汽国际和北汽瑞丽的股权悉数收购,应该是想借助两家较为成熟的海外运营经验,更加直接地深入参与到亚非拉主要新兴市场,乃至全球汽车市场的竞争中。

  根据这项关联交易公告,北汽国际与北汽瑞丽目前的经营情况并不乐观。截至2019年9月30日,北汽国际净资产为-1.75亿元;北汽瑞丽净资产为2.5亿元。

  2019年前9个月,北汽国际扣除税项及非经常项目后净利润为-1.46亿元;而北汽瑞丽同期扣除税项及非经常项目后净利润为-2154万元。

  某种程度上讲,把这种资产注入上市对投资者而言,似乎并非好事,毕竟是亏损的,但是经过多年经营,北汽集团已经为其做了大量前期投入,也不排除其会迎来拐点。

  「北汽国际有关净利润数据 图片来源:上市公告」

  「北汽瑞丽有关净利润数据 图片来源:上市公告」

  这意味着,行业遇冷时期,汽车用8000万元收购过来的业务,面临着超过亿元的亏损(若统计口径为2019年全年,这一亏损可能更大)。若北汽国际与北汽瑞丽的亏损情况在2020年得不到改善,将直接影响汽车经营业绩。

  对此,汽车认为,经过多年筹备,北汽国际在海外已建设生产和搭建经销商网络,北汽瑞丽也已建设生产,前期建设投入基本完成。

  本次交易完成后,汽车可以将其在国内市场的成功生产销售经验到海外新兴市场,延长产品生命周期,推进本在海外市场的扩张,使其国际化发展战略能够迅速在海外市场开展。

  虽然北汽国际与北汽瑞丽现在处于亏损状态,但汽车预计3年左右实现两者扭亏为盈,表示看好两者的盈利能力。

  然而,扭亏为盈并非易事。汽车K线认为,北汽瑞丽虽然是云南省第一个汽车产业,能享受到一定程度的政策倾斜,但地处中缅边境,因此面临交通不便、供应商受限、物流成本高昂、难以留住人才等难题。

  其次,汽车将瑞丽作为东南亚市场桥头堡,辐射“东盟十国”,但其实东南亚市场已是日系车的天下。日系品牌多年来在当地消费者的认知中,已根深蒂固,中国汽车自主品牌想要从中分得一杯羹并非易事。

  几年来,美国汽车巨头通用和福特也相继黯然离场,中国汽车自主品牌也不乏在此折戟者。

  另外,除了北汽瑞丽生产,汽车收购的北汽国际旗下还有北汽南非、北汽墨西哥生产。

  其中,北汽南非2018年7月首车下线年已逐步转入生产运营阶段。在这里生产的汽车除在南非市场销售外,还将出口到南部非洲、欧洲和大洋洲地区。北汽墨西哥首条生产线年启动,产品可辐射至中、南美洲等地。

  根据南非汽车工业协会(NAAMSA)数据,2019年,南非全年销量为53.7万辆,同比下降2.8%;其中乘用车累计销量为35.5万辆,同比下降2.7%,丰田和大众所占份额最大。

  「图片来源:MarkLines全球汽车信息平台」

  同期,墨西哥汽车工业协会(AMIA)/INEGI发布的数据显示,墨西哥全年汽车销量为131.8万辆,同比下降7.7%;其中乘用车销售77.46万辆,同比下降10.5%。综合乘用车和轻卡新车销量来看,排名前三的日产、通用和大众集团,合计占到市场份额的50%。

  北汽2019年在墨西哥的销量为3230辆,2018年为2033辆,市场份额为0.2%,存在感还相对较弱。

  「图片来源:MarkLines全球汽车信息平台」

  综上所述,目前来看,依托北汽国际和北汽瑞丽生产,汽车海外产能已有所保障,汽车新闻但同样也面临着产业遇冷(只不过相对于中国市场,销量下滑没那么严峻)、认知度不高等难题。汽车如何打好“出海”这张牌,让北汽国际与北汽瑞丽扭亏为盈,还是有难度的,但并非没希望。

  汽车目前旗下有奔驰、现代、品牌、福建奔驰四大板块。

  根据息,2018年,汽车去年实现合并口径收入1519.2亿元(现代与福建奔驰不计入合并收入报表),其中与奔驰相关的收入高达1354.1亿元,占据总收入近9成;而汽车2019年归属于权益持有人应占净利润为44.3亿元,其中由奔驰贡献的净利润近100亿元,这也就意味着,如果没有奔驰,汽车将面临巨额亏损。

  近日,根据汽车发布的公告显示,2019年,与奔驰相关的收入为201.77亿欧元,总综合收益(净利润)为26.95亿欧元,即归属于汽车的净利润为13.7亿欧元(约合币104亿元),仍将为汽车2019年财务报表,增添浓墨重彩的一笔。汽车新闻

  「图片来源:上市公告」

  虽然凭借奔驰,汽车的财务数据很是亮眼,但往往有光的地方就有影子,事实上危机已悄然来临。

  随着乘用车外资股比2022年放开,同时取消合资企业不超过两家的,汽车也面临着,戴姆勒要求提高合资奔驰持股比例的可能,若奔驰真的成为第二个“华晨宝马”,长远来看,汽车恐怕将会陷入盈利困境。

  也正是因此,北汽集团可能感受到了危机,并于2019年发布高端新能源汽车品牌ARCFOX,发布北汽自主乘用车BEIJING品牌,整合旗下北汽新能源和汽车产品,以调整、提振旗下自主业务板块。

  对于中国汽车自主品牌,除了向上突破,向外扩张,也是大势所趋。不管是吉利汽车收购沃尔沃、宝腾等,还是长城汽车在投资建厂、收购通用汽车泰国工厂和印度工厂,抑或是小有成就的上汽集团2020年海外业务冲击50万辆,都在为企业、发展、扩张加紧布局。

  目前来看,汽车虽然收购的是母的亏损业务,但如果能利用好其价值,让国际平台、海外,物尽其用,扭亏也不是不可能。至少,积极做出改变,总好过坐以待毙。

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